Faltando apenas um dia para o fim da contagem regressiva, a indústria fotovoltaica pode estar prestes a passar pela sua maior reestruturação.

A partir de 1º de abril, os descontos fiscais para exportação de produtos fotovoltaicos (PV) serão oficialmente abolidos, marcando o fim da longa era dos subsídios à energia fotovoltaica.

De acordo com o Anúncio nº 2 de 2026, emitido pelo Ministério das Finanças e pela Administração Estatal de Tributação em 9 de janeiro, a partir de 1º de abril deste ano, a taxa de reembolso do IVA de exportação para 249 produtos fotovoltaicos, incluindo células solares, módulos e wafers de silício dopado, será reduzida de 9% para 0%. O reembolso para produtos de baterias será abolido em duas fases: primeiro reduzido para 6% e, em seguida, totalmente eliminado em 1º de janeiro de 2027, permitindo que as empresas se adaptem.

Em 2019, a taxa de reembolso do imposto de exportação para produtos fotovoltaicos A taxa foi reduzida de 16% para 13%; em dezembro de 2024, foi ainda mais reduzida para 9%. Pouco mais de um ano depois, a taxa de reembolso foi reduzida a zero, um ritmo acelerado que envia um sinal político claro.

Como um dos "novos três pilares" do comércio exterior do meu país, as exportações de energia fotovoltaica têm apresentado um crescimento considerável nos últimos anos. De acordo com dados da InfoLink, as exportações chinesas de células solares atingiram aproximadamente 116,2 GW em 2025, um aumento de 97,59% em relação ao ano anterior; as exportações de módulos atingiram aproximadamente 267,1 GW, um aumento de 6,4% em relação ao ano anterior, com um valor total de exportação de aproximadamente US$ 29,356 bilhões.

Dado um volume de exportação tão massivo, o impacto abrangente da eliminação completa dos descontos fiscais para exportação de produtos fotovoltaicos é evidente.

1. Exportações inesperadas: por que a corrida para exportar não se concretizou?

Em retrospectiva, nos três meses que se seguiram ao anúncio, a reação do mercado foi muito mais calma do que o esperado.

Normalmente, o iminente cancelamento de uma política de subsídios no setor manufatureiro costuma desencadear uma corrida para aumentar a capacidade de produção e as exportações antes que a política entre em vigor. A razão é fácil de entender: o cancelamento dos incentivos fiscais significa aumento de custos e preços para os produtos exportados, e os compradores estrangeiros naturalmente querem concluir suas compras a preços mais baixos antes que a política entre em vigor, numa corrida contra o tempo. No entanto, desta vez a situação é diferente.

Os dados de exportação mostram que as exportações de energia fotovoltaica tiveram um desempenho modesto nos dois primeiros meses deste ano, com um ligeiro declínio. De acordo com dados da alfândega chinesa, em janeiro e fevereiro de 2026, o valor total das exportações de Módulo fotovoltaicoAs vendas na China foram de 22,48 bilhões de yuans, uma queda de 9,26% em relação ao ano anterior; o volume total de exportações foi de 72,0777 milhões de unidades, uma queda de 3,42% em relação ao ano anterior. A esperada corrida às exportações não se concretizou.

A precificação também carece de poder de persuasão. De acordo com dados da Associação da Indústria de Silício da China, em 26 de março, os preços dos módulos fotovoltaicos densos e refundidos do tipo n continuaram a cair, com reduções semanais de 6,25% e 4,26%, respectivamente. O menor preço de transação para módulos fotovoltaicos densos do tipo n caiu para 39.000 yuans/tonelada, permanecendo abaixo da marca de 40.000 yuans/tonelada.

Os preços dos módulos também apresentaram uma tendência gradual de queda. Dados do Mercado de Metais de Xangai (SMM) de 30 de março mostraram que os módulos de alta eficiência Topcon183, 210R e 210N, para instalação distribuída, estavam cotados a RMB 0,752/W, RMB 0,764/W e RMB 0,765/W, respectivamente, enquanto os módulos de alta eficiência Topcon182/183 e 210N, para instalação centralizada, estavam cotados a RMB 0,727/W e RMB 0,747/W, respectivamente, com diversas especificações apresentando diferentes graus de redução de preço.

Neste momento delicado, por que as exportações de energia fotovoltaica estão lentas? Os motivos podem ser analisados ​​tanto do ponto de vista da oferta quanto da demanda.

Por um lado, a oferta está sobrecarregada com estoques excessivos, o que a impede de atender à demanda. Tomando o polissilício como exemplo, atualmente apenas 10 empresas nacionais estão em operação, com uma taxa média de ocupação do setor de apenas 35,5%. Mesmo assim, a contração da oferta não reverteu fundamentalmente o desequilíbrio entre oferta e demanda.

A pastilha de silício e célula solar Alguns segmentos também estão sob pressão. Simplificando, não é que não queiram comprar, mas sim que os armazéns estão abarrotados de estoque, o que leva à supercapacidade e a uma margem de negociação muito limitada. Mesmo com a chegada de encomendas do exterior, as empresas estão mais inclinadas a absorver o estoque existente do que a arriscar aumentar a produção.

Por outro lado, a demanda é fraca, com uma forte postura de cautela. Os compradores a jusante geralmente demonstram uma mentalidade de "comprar caro e vender barato"; quando os preços em toda a cadeia produtiva continuam a cair, os clientes estrangeiros ficam ainda menos dispostos a comprar e exercem maior pressão para reduzir os preços.

Entretanto, a demanda global por energia fotovoltaica por parte dos usuários finais está geralmente fraca, com novas instalações previstas para diminuir pela primeira vez em muitos anos em janeiro-fevereiro de 2026. A combinação desses múltiplos fatores tem suprimido ainda mais as intenções de compra a jusante.

Com a oferta e a demanda limitadas, uma corrida às exportações é improvável, e a queda do mercado não é surpreendente.

2. Além dos custos, onde reside o maior impacto?

O cancelamento dos descontos fiscais para exportação afetará, em primeiro lugar, os custos. Estimativas do setor sugerem que o custo dos módulos fotovoltaicos deverá aumentar entre 0,06 e 0,07 yuan por watt.

Os fabricantes de módulos então se deparam com duas opções: Ou absorvem os custos adicionais, comprimindo as margens de lucro, ou repassam esses custos para os clientes subsequentes. No entanto, o mercado global de módulos continua sendo um mercado favorável aos compradores, e o aumento forçado de preços pode levar à perda de pedidos, especialmente em mercados de países em desenvolvimento sensíveis a preços.

Entretanto, em 2025, a margem de lucro bruto de toda a indústria fotovoltaica do meu país já estava em um nível historicamente baixo, com a maioria dos segmentos da cadeia produtiva principal registrando prejuízos. A margem de lucro bruto média do setor era de apenas 3% a 5%, e as sete principais empresas sofreram um prejuízo combinado de 28,9 a 32,8 bilhões de yuans. Muitas empresas do setor tinham margens de lucro bruto de um dígito; para elas, o cancelamento dos incentivos fiscais só agravaria suas dificuldades.

Diante das pressões de custos, os principais fabricantes de módulos, como Trina Solar, Jinko Solar e LONGi, estão investindo em soluções de redução de custos. Energia Verde Aumentaram os preços de exportação, tentando repassar as pressões de custos provocadas pelo cancelamento dos incentivos fiscais à exportação para as indústrias a jusante. No entanto, a julgar pelos preços reais de transação no mercado, esses aumentos de preços não foram eficazes.

É previsível que a situação das grandes empresas e das PMEs se diferencie rapidamente. As grandes empresas, com sua capacidade produtiva integrada e economias de escala, podem, até certo ponto, compartilhar as pressões de custos e têm uma capacidade relativamente forte de suportar riscos. As PMEs, por outro lado, já carecem de vantagens de custo e poder de negociação; o aumento dos custos decorrente do cancelamento dos incentivos fiscais à exportação é suficiente para levá-las à beira do prejuízo.

No curto prazo, a consolidação acelerada do setor é inevitável. Com a compressão ainda maior das margens de lucro, a concorrência por participação de mercado se tornará cada vez mais acirrada. As PMEs com tecnologia obsoleta, capital insuficiente e uma estrutura de clientes única terão dificuldades para sobreviver à dupla pressão das guerras de preços e do aumento dos custos.

3. Sem dor, sem ganho: Como o cancelamento dos descontos fiscais nas exportações pode arrefecer o aumento da concorrência?

O cancelamento dos incentivos fiscais à exportação está, essencialmente, forçando a indústria fotovoltaica a abandonar a involução. Na última década, algumas unidades de produção de baixa qualidade e ineficientes sobreviveram graças aos subsídios governamentais para exportação. Consequentemente, o setor está repleto de empresas boas e ruins, e as guerras de preços são desenfreadas, dificultando que empresas verdadeiramente avançadas e capazes se destaquem.

Agora, o governo está proativamente cortando subsídios por meio de políticas, acelerando a consolidação do setor e forçando as empresas a competir por meio da inovação tecnológica, expansão de canais de distribuição e melhoria dos níveis de serviço. A eliminação repentina dos incentivos fiscais expôs imediatamente o setor à concorrência real do mercado. Mesmo que as dificuldades a curto prazo sejam inevitáveis, essa medida é imprescindível.

Wang Bohua, consultor da Associação Chinesa da Indústria Fotovoltaica, previu anteriormente que as novas instalações fotovoltaicas da China atingiriam 180 GW em 2026, com uma estimativa otimista de 240 GW. Ambas as previsões representam uma queda significativa em relação aos 315,07 GW de novas instalações fotovoltaicas. instalações fotovoltaicas A previsão é para 2025. Embora o setor inevitavelmente enfrente dificuldades a curto prazo, esse ajuste é inevitável e demonstra a firme determinação do governo em promover a transformação do setor.

O governo também divulgou orientações claras. Em 30 de março, a Administração Estatal de Regulação do Mercado emitiu um comunicado exigindo a implementação da "Lei de Combate à Concorrência Desleal da República Popular da China", propondo explicitamente uma repressão abrangente à concorrência "involutiva", com foco na prevenção da concorrência desleal em setores como o de energia fotovoltaica. Isso demonstra também que o cancelamento dos incentivos fiscais à exportação para o setor fotovoltaico é uma parte crucial da estratégia nacional para corrigir irregularidades e promover o desenvolvimento de alta qualidade na indústria.

Com o cancelamento formal dos descontos fiscais para exportação de energia fotovoltaica no mercado interno e o aumento das barreiras tarifárias internacionais, juntamente com a intensificação da internalização de atividades no setor nacional, a expansão da capacidade produtiva no exterior tornou-se uma forma essencial para muitas empresas do setor superarem os gargalos de desenvolvimento e evitarem pressões duplas.

Ao estabelecer capacidade de produção localizada em mercados-chave como o Oriente Médio e os Estados Unidos, as empresas podem não apenas compensar eficazmente os aumentos de custos decorrentes do cancelamento de incentivos fiscais, mas também contornar as tarifas comerciais cada vez mais elevadas. Simultaneamente, podem aproveitar políticas preferenciais locais para reduzir os custos operacionais e atender melhor à demanda do consumidor final. Atualmente, empresas líderes como Jinko Solar, Trina Solar, Canadian Solar e TCL Zhonghuan assumiram a vanguarda, integrando profundamente a tecnologia fotovoltaica chinesa e a experiência em gestão com a produção no exterior para tomar a iniciativa na expansão global.

Contudo, expandir a capacidade de produção no exterior não é um caminho fácil. O enorme investimento inicial, o longo ciclo de retorno e os desafios reais, como diferenças culturais, gestão de talentos e suporte incompleto da cadeia de suprimentos, ainda testam a força geral de uma empresa. Mas, para empresas líderes com vantagens em tecnologia, capital e canais de distribuição, estabelecer capacidade de produção no exterior é uma escolha inevitável para lidar com as mudanças do setor.

O tempo não para para ninguém. O cancelamento dos incentivos fiscais não é o fim, mas sim o ponto de partida para a transformação e modernização da indústria, e o início de um novo ciclo de competição global. Somente concluindo o planejamento estratégico da capacidade de produção no exterior e consolidando a competitividade essencial, as empresas poderão tomar a iniciativa e manter sua posição de liderança na próxima rodada da competição industrial.